Atunci când se investește într-o afacere, este important să se ia în considerare potențialele fluxuri de numerar viitoare și valoarea actuală netă a acestor fluxuri de numerar. O modalitate de a face acest lucru este prin intermediul unei analize a fluxurilor de numerar actualizate (DCF). O analiză DCF presupune estimarea fluxurilor de numerar viitoare și actualizarea acestora la valoarea lor actuală cu ajutorul unei rate de actualizare. Valoarea reziduală într-o analiză DCF este valoarea estimată a afacerii la sfârșitul perioadei de prognoză. Cu toate acestea, atunci când fluxul de numerar este în creștere, calcularea valorii reziduale poate fi mai complexă. În acest articol, vom discuta cum se calculează valoarea reziduală într-o analiză DCF cu un flux de numerar în creștere.
În primul rând, trebuie să prognozați fluxul de numerar pentru perioada pe care o analizați. Acest lucru implică estimarea fluxului de numerar pentru fiecare an din perioada de prognoză. Atunci când fluxul de numerar este în creștere, este important să fiți realist cu privire la rata de creștere. Pentru a prognoza rata de creștere a fluxului de numerar, puteți utiliza ratele de creștere istorice, reperele din industrie sau estimările conducerii.
Valoarea finală este valoarea estimată a afacerii la sfârșitul perioadei de prognoză. Atunci când fluxul de numerar este în creștere, trebuie să utilizați o formulă specială pentru a calcula valoarea finală. Formula este următoarea:
Valoarea terminală = (Fluxul de numerar la sfârșitul perioadei de prognoză x (1 + Rata de creștere pe termen lung)). / (Rata de actualizare - Rata de creștere pe termen lung)
Rata de creștere pe termen lung este rata la care se așteaptă ca fluxul de numerar să crească dincolo de perioada de prognoză. Este important ca estimarea ratei de creștere pe termen lung să fie realistă. O rată prea mare poate duce la o valoare finală supraestimată, în timp ce o rată prea mică poate duce la o valoare finală subevaluată.
După ce ați calculat valoarea finală, trebuie să o actualizați la valoarea sa actuală folosind rata de actualizare. Rata de actualizare este rata de rentabilitate cerută de investitori pentru a investi în afacere. Aceasta trebuie să ia în considerare riscul afacerii și costul capitalului. Rata de actualizare trebuie să fie în concordanță cu rata utilizată pentru actualizarea fluxurilor de numerar în perioada de prognoză.
În cele din urmă, trebuie să adăugați valoarea actualizată a fluxului de numerar în perioada de prognoză și valoarea actualizată a valorii finale pentru a calcula valoarea actualizată netă a afacerii. Valoarea reziduală este diferența dintre valoarea actuală netă și investiția totală în afacere.
În concluzie, calcularea valorii reziduale într-o analiză DCF cu un flux de numerar în creștere necesită o prognoză precisă, estimări realiste ale ratei de creștere și o selecție adecvată a ratei de actualizare. Este esențial să vă acordați timpul necesar pentru a lua în considerare cu atenție acești factori pentru a vă asigura că investiția dvs. este maximizată. Urmând acești pași, veți putea calcula cu exactitate valoarea reziduală și veți putea lua decizii de investiții în cunoștință de cauză.
În contabilitate și contabilitate, valoarea reziduală se referă la valoarea estimată a unui activ la sfârșitul duratei sale de viață utilă, după ce a fost luată în considerare toată amortizarea. Valoarea reziduală este cunoscută și sub denumirea de valoare de salvare, valoare de rebut sau valoare reziduală de rebut.
Pentru a calcula valoarea reziduală a unui activ, se utilizează adesea următoarea formulă:
Valoarea reziduală = Costul activului - (Amortizarea acumulată + Pierderi din depreciere)
Costul activului se referă la prețul de achiziție inițial al activului, inclusiv orice costuri suplimentare suportate pentru punerea în funcțiune a activului. Amortizarea cumulată se referă la valoarea cumulată a amortizării care a fost înregistrată pentru activ până la data curentă. Pierderile din depreciere se referă la orice reduceri de valoare sau deprecieri care au fost recunoscute pentru activ ca urmare a scăderii valorii acestuia.
Prin scăderea amortizării cumulate și a pierderilor din depreciere din costul inițial al activului, se poate obține valoarea reziduală. Valoarea reziduală este un factor important în determinarea cheltuielilor de amortizare pentru un activ și a câștigurilor sau pierderilor potențiale care pot fi realizate la cedarea activului.
În contextul analizei VAN (Valoarea actualizată netă), valoarea reziduală se referă la valoarea estimată a unui activ la sfârșitul duratei sale de viață utilă sau la sfârșitul unui proiect. Pentru a calcula valoarea reziduală în VAN, trebuie să urmați acești pași:
1. Estimați valoarea de salvare: Valoarea de salvare reprezintă suma estimată pe care un activ o va valora la sfârșitul duratei sale de viață utilă sau la sfârșitul unui proiect. Această valoare se bazează de obicei pe valoarea de piață a unor active similare, ajustată în funcție de orice diferențe de stare sau de alți factori.
2. Actualizarea valorii de recuperare: Valoarea de salvare trebuie să fie actualizată la valoarea sa actuală pentru a reflecta valoarea temporală a banilor. Acest lucru presupune aplicarea unei rate de actualizare a valorii de salvare pe baza perioadei de timp dintre sfârșitul duratei de viață utilă a proiectului sau a activului și ziua de azi.
3. Adăugarea valorii de salvare actualizate la VAN: După ce a fost calculată valoarea de salvare actualizată, aceasta trebuie adăugată la VAN a proiectului sau a activului. Astfel, veți obține valoarea actuală netă totală, inclusiv valoarea reziduală la sfârșitul duratei de viață utilă a proiectului sau a activului.
În general, calcularea valorii reziduale în cadrul VAN implică estimarea valorii viitoare a unui activ sau proiect și actualizarea acesteia la valoarea sa actuală, care este apoi adăugată la VAN pentru a determina valoarea actuală netă totală a investiției.