Evaluarea este atât o artă, cât și o știință. Este o artă deoarece implică judecată, intuiție și creativitate. Este o știință, deoarece necesită date, analiză și logică. Atunci când vine vorba de stabilirea prețului acțiunilor pentru o societate privată, evaluarea este deosebit de dificilă, deoarece este posibil să nu existe o piață pregătită sau tranzacții comparabile pe care să se poată baza. Cu toate acestea, există mai multe metode care pot fi utilizate pentru a estima valoarea unei societăți private și pentru a determina prețul la care ar trebui să fie vândute acțiunile sale.
O metodă comună de evaluare este analiza fluxului de numerar actualizat (DCF). Această abordare presupune proiectarea viitoarelor fluxuri de numerar ale societății, actualizarea acestora la valoarea lor actuală folosind o rată de actualizare care reflectă gradul de risc al investiției și apoi împărțirea valorii rezultate la numărul de acțiuni în circulație. Analiza DCF necesită o înțelegere aprofundată a situațiilor financiare ale societății, a tendințelor din industrie și de pe piață, precum și a avantajelor și riscurilor concurențiale ale acesteia. De asemenea, necesită formularea unor ipoteze privind ratele de creștere viitoare, marjele de profit și cheltuielile de capital, care pot fi dificil de prevăzut cu exactitate.
O altă metodă de evaluare este analiza societăților comparabile (CCA). Această abordare presupune identificarea companiilor cotate la bursă care sunt similare companiei private din punct de vedere al sectorului de activitate, al dimensiunii, al perspectivelor de creștere și al altor factori relevanți, iar apoi utilizarea multiplelor de piață ale acestora (cum ar fi raportul preț-beneficiu sau preț-vânzări) pentru a estima valoarea companiei private. Evaluarea comparativă necesită o selecție atentă a elementelor de comparație, precum și o ajustare pentru orice diferențe între societățile private și cele publice care ar putea afecta evaluările acestora.
O a treia metodă de evaluare este analiza tranzacțiilor precedente (PTA). Această abordare presupune identificarea fuziunilor și achizițiilor recente în același sector de activitate ca și societatea privată, iar apoi utilizarea prețurilor și a multiplilor tranzacțiilor pentru a estima valoarea societății private. PTA necesită o cunoaștere aprofundată a pieței de fuziuni și achiziții și a tranzacțiilor specifice care sunt relevante pentru societatea privată, precum și o ajustare pentru orice diferențe între termenii tranzacției și situația societății private.
În cele din urmă, valoarea unei companii private este determinată de potențialul său de câștiguri viitoare, de poziția sa concurențială și de riscurile asociate cu activitatea sa. Evaluarea unei companii private necesită o combinație de analiză cantitativă și calitativă, precum și o cunoaștere aprofundată a companiei, a sectorului și a pieței sale. Este important să se angajeze un expert calificat în evaluare pentru a asista în acest proces, precum și pentru a obține contribuții din partea conducerii societății și a altor părți interesate. Prin stabilirea unui preț corect și rezonabil al acțiunilor, o societate privată poate să atragă investitori, să strângă capital și să își dezvolte afacerea.
Societățile private înființează acțiuni printr-un proces cunoscut sub numele de finanțare prin acțiuni. Acesta presupune vânzarea de participații în cadrul companiei către investitori în schimbul capitalului. Companiile private pot emite acțiuni pentru câțiva investitori selectați, cum ar fi membri ai familiei sau asociați apropiați, sau pot căuta finanțare de la capitaliști de risc sau firme de capital privat.
Pentru a înființa acțiuni, companiile private încep de obicei prin a stabili numărul de acțiuni pe care doresc să le emită și prețul pe acțiune. De asemenea, ele pot elabora un acord al acționarilor care să descrie drepturile și responsabilitățile acționarilor, precum și orice restricții privind transferul de acțiuni.
Odată ce acțiunile au fost emise, societățile private trebuie să țină o evidență exactă a tuturor acționarilor și a participațiilor acestora. Aceste informații sunt incluse, de obicei, într-un registru de acțiuni, care este ținut de secretarul societății sau de un agent desemnat. Acționarii vor primi, de asemenea, un certificat de acțiuni ca dovadă a proprietății lor în societate.
Societățile private pot alege, de asemenea, să răscumpere acțiuni de la acționari, fie pentru a reduce numărul de acțiuni în circulație, fie pentru a oferi lichidități acționarilor. Acest lucru se poate face prin intermediul unui program de răscumpărare de acțiuni, care presupune ca societatea să cumpere acțiuni pe piața liberă sau direct de la acționari.
În general, constituirea de acțiuni într-o societate privată implică o planificare atentă și luarea în considerare a nevoilor și obiectivelor financiare ale societății. Este important ca societățile private să colaboreze cu consilieri juridici și financiari cu experiență pentru a asigura respectarea tuturor reglementărilor aplicabile și pentru a proteja atât interesele societății, cât și pe cele ale acționarilor săi.
Evaluarea unei companii private cu capital privat poate fi un proces complex care necesită o înțelegere aprofundată a companiei, a datelor sale financiare și a industriei în care activează. Iată câteva metode utilizate în mod obișnuit pentru a evalua companiile private cu capital privat:
1. Analiza companiilor comparabile: Această metodă presupune analizarea performanțelor financiare ale unor companii similare din aceeași industrie și utilizarea multiplelor de evaluare ale acestora (cum ar fi raportul preț-beneficiu sau raportul valoare de întreprindere/vânzări) pentru a estima valoarea companiei private.
2. Analiza fluxului de numerar actualizat: Această metodă presupune estimarea fluxurilor de numerar viitoare pe care se așteaptă să le genereze compania privată și actualizarea acestora la valoarea lor actuală cu ajutorul unei rate de actualizare. Această metodă necesită o înțelegere detaliată a datelor financiare ale companiei, a perspectivelor de creștere și a tendințelor din industrie.
3. Analiza tranzacțiilor precedente: Această metodă presupune analizarea prețurilor plătite pentru companii similare în tranzacții recente și utilizarea acestor prețuri pentru a estima valoarea companiei private.
4. Evaluarea bazată pe active: Această metodă implică evaluarea activelor societății private, cum ar fi proprietățile, instalațiile și echipamentele, și scăderea oricăror pasive pentru a obține valoarea netă a activelor.
Este important de reținut că evaluarea unei companii private cu capital privat nu este o știință exactă și implică un anumit grad de subiectivitate. Prin urmare, este important să se utilizeze mai multe metode și să se ia în considerare alți factori, cum ar fi echipa de conducere a companiei, peisajul concurențial și potențialul de creștere atunci când se ajunge la o evaluare.